优秀公司为什么会衰败?

优秀公司为什么会衰败?
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2013年05月20日 13:12:40   作者：一只花蛤   文章来源：投资者报


当公司走向卓越时，它们常常会在不经意间养成影响其成功的坏习惯。这些致命的毁灭自己的习惯，归结起来就是：自欺欺人、傲慢、自满、竞争力依赖、竞争近视、数量沉迷以及领地守护，它们构成了“毁灭优秀公司的七宗罪”

　　先说问题的由来。阿里•德赫斯曾经写了一本书《长寿公司》。在那本书中，德赫斯发现，截止到1983年，1970年的《财富》500强公司中有1／3已不复存在，它们不是被收购、兼并，就是被拆分。德赫斯还引用了一项荷兰的研究表明，在日本和欧洲，公司的平均生命周期是12.5年。并且，德国公司的生命周期已经从45年缩短至18年；法国从13年缩短至9年；英国从10年缩短至4年。

　　汤姆•彼得斯和罗伯特•沃特曼在他们所著的《追求卓越》中，那些备受他们赞誉的62家“卓越”公司，在随后的20年中，其中绝大多数公司，比如西尔斯、施乐、IBM和柯达等等一些优秀公司，都遭遇了严重的困难。有些公司似乎成功地摆脱了困境，有些公司正在为摆脱困境而顽强挣扎，有些公司则已经倒闭或在不久的将来也将倒闭。于是就引出了一个重要的问题：优秀公司为什么会衰败?

　　七宗罪

　　埃默里大学教授杰格迪什•谢斯先生长期关注这个问题。谢斯教授最感兴趣的是，这些作为卓越公司的代表后来究竟发生了什么事。为什么连卓越公司都会土崩瓦解？为什么优秀公司都在重蹈覆辙？怎样避免衰败宿命的罪与罚？

　　谢斯发现，当公司走向卓越时，它们常常会在不经意间养成影响其成功的坏习惯。这些致命的毁灭自己的习惯，归结起来就是：自欺欺人、傲慢、自满、竞争力依赖、竞争近视、数量沉迷以及领地守护，它们构成了“毁灭优秀公司的七宗罪”，这也是一本书名的由来。

　　当公司走向卓越时，它们常常会在不经意间养成影响其成功的坏习惯。 随着时间的流逝，坏习惯有时会变得非常严重并使公司不能自拔。其中最大的坏习惯，即毁灭优秀公司的第一宗罪“自欺欺人”，是导致其他六宗罪的根源。

　　自欺欺人是人类的一种基本反应，是一种用来逃避面对痛苦事实的可靠的防御机制。比如，一些“优秀”公司将自身存在的问题归咎于外因，诸如天气、战争、货币贬值等等，总是很容易地找到借口。当一个公司走过卑微的初期阶段，开始为自己的伟大创造神话时，自欺欺人似乎就开始了。

　　值得注意的是，其实公司本身并没有改变什么，它的成功可能如同菲尔?罗森维所说的，一家公司之所以会绩效卓越，往往是许多复杂因素交互作用下的结果。

　　而这些因素，即使我们用“科学”的方法严谨地加以推论，也仅能解开其中部分之谜而已，更别说要将这些因素轻易说成是所有企业经营管理的成败之鉴。只是它的成功一旦笼罩上“光环效应”的时候，公司就会渐渐地产生傲慢的倾向，并开始相信媒体赋予它塑造起来的形象。于是，就有了我们熟知的故事：成功招致自我毁灭。换句话也就是，在仿佛昂扬向上的表象之下，其衰败的波涛也暗自汹涌。

　　坏习惯

　　不过，作者又乐观地认为，坏习惯是可以改掉和克服的。其转折点通常是由危机引起的。危机出现的形式或者是新竞争对手的出现，或者是市场份额的突然减少，或者是技术进步导致公司落伍。

　　出现诸如此类的变化能够招致厄运，但是也可能迫使公司改掉其不良的行为模式。谢斯观察到，许多公司正积极约束其坏习惯，改变其行为，一些公司已经做到了并处在“康复”期。谢斯说他的观点是积极的：“如果你愿意客观地审视自己，发现自己的缺点，你就能彻底改变自己。”

　　投资者该怎么做？学会识别这些坏习惯显然很重要，并且能够在其优秀“基因”尚未消失之前提前退出。坏习惯总是有征兆的。谢斯教授在分析每一种坏习惯后，都列出了出现的征兆，帮助我们辨别。

　　认识到问题是关键，市场份额下降、净损失和股价的大幅下跌都是容易认识到的部分。最困难的是，今天可行的做法也许明天就会行不通。有一点必须清楚，优秀公司也可能过眼云烟，正如网友水晶苍蝇拍在我的微博中所评论的，但这不代表研究优秀本身将失去意义，因为投资并不需要伴随到海枯石烂，可以只选择最美好的年华。

　　这与研究失败的原因并不矛盾，但首先要知道什么是好的，然后也要知道都是怎么坏事的。保持谨慎客观，才能构成完整的认识。(作者系新浪风云博主，价值投资倡导者)